Преподаватель и аспирант департамента финансов Питерской Вышки выступила на международной конференции по устойчивым финансам

Преподаватель и аспирант департамента финансов НИУ ВШЭ — Санкт-Петербург Алексеева Ольга Владимировна выступила на 2025 Massey Sustainable Finance Conference (MSFC2025), которая проходила 31 октября — 1 ноября 2025 года в Нанкине (Китай). Конференция организована Massey University (Новая Зеландия) совместно с Nanjing University of Finance & Economics (Китай) и собрала ведущих исследователей устойчивых финансов, представителей регуляторов и практиков.

В рамках научной программы Ольга Алексеева представила доклад «Sustainable Debt, Sustainable Returns? The Impact of Green Bonds on Firm Performance in China», посвящённый тому, как выпуск зелёных облигаций связан с прибыльностью компаний в Китае. Исследование закрывает разрыв в литературе с помощью комбинации Propensity Score Matching и Difference-in-Differences: сопоставляются эмитенты зелёных и «обычных» облигаций 2016–2019 годов, далее оценивается динамика финансовых показателей на расширенном окне наблюдения, что повышает достоверность причинных выводов и учитывает отложенный эффект «зелёного» финансирования. Такой дизайн выбран на фоне стремительного роста китайского рынка зелёных облигаций и его институциональной зрелости, что делает контекст репрезентативным для проверки финансовых эффектов устойчивого долга. Эмпирические результаты показывают статистически значимый положительный эффект выпуска зелёных облигаций на прибыльность: после эмиссии фирмы-эмитенты демонстрируют прирост ROA и ROE по сравнению с сопоставимой контрольной группой; при этом контроль по финансовым характеристикам подтверждает, что наблюдаемый прирост связан именно с «зелёным» финансированием, а не с различиями в фундаментальных характеристиках компаний.

 

Кроме того, Ольга выступила дискуссантом по работе «Go Green or Go Rich? — Future Investors’ Choice in an Experimental Asset Market», выполненной исследователями из Xi’an Jiaotong–Liverpool University (Китай). В лабораторном эксперименте изучается поведение будущих инвесторов на двухактивном рынке. Цель — оценить, приводят ли стимулы в виде пожертвований при торговле «зелёными» активами и налога на прибыль по «коричневым» активам к смещению спроса в пользу устойчивых инструментов; авторы фиксируют выраженный выбор «зелёных» бумаг и более осторожное отношение к «коричневым». В качестве дискуссанта Ольга уточнила методические параметры и обсудила переносимость результатов на реальные рынки с иным демографическим и профессиональным профилем инвесторов.